---
1. انخفضت أسعار النفط العالمية إلى أدنى مستوى لها في أربع سنوات
1. ينخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى ما دون الحاجز النفسي عند 60 دولارًا
خلال تداولات يوم 7 أبريل، انخفض سعر العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط إلى 58.95 دولارًا للبرميل، وهو أدنى مستوى له منذ أبريل 2021. وفي نهاية اليوم، بلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط 60.70 دولارًا للبرميل، وسعر خام برنت 64.21 دولارًا للبرميل، بانخفاضات تراكمية بلغت 15.35% و14.32% على التوالي خلال ثلاثة أيام تداول. وكان الانخفاض هو أكبر انخفاض متتالي منذ عام 2025.
2. اختلال التوازن بين العرض والطلب والصدمات السياسية
وتشمل العوامل المحركة الرئيسية ما يلي:
- أوبك+ تزيد الإنتاج بما يتجاوز التوقعات: أعلنت السعودية وروسيا وثماني دول أخرى أنها ستزيد الإنتاج اليومي بمقدار 410 ألف برميل اعتبارًا من أبريل، وهو ما يتجاوز بكثير الخطة الأصلية، مما أدى إلى تفاقم المخاوف بشأن العرض الزائد؛
- سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية: فرض ترامب تعريفات جمركية على الطاقة من الاتحاد الأوروبي والصين، وتم تنفيذ التدابير المضادة من جانب الصين، مما وضع ضغوطًا على سلسلة التجارة العالمية للطاقة؛
- الدولار الأمريكي وضغوط المخزونات: دفعت توقعات السياسة المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الدولار إلى الارتفاع، كما استمرت مخزونات النفط الخام التجارية في الولايات المتحدة في التراكم.
---
2. الجغرافيا السياسية وتفاعلات السوق المتسلسلة
1. انخفضت أسواق الأسهم العالمية والذهب في وقت واحد
من 4 إلى 7 أبريل، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 5.5%، وهو أكبر انخفاض منذ عام 2020؛ وتراجعت الأسهم الأوروبية بأكثر من 5%، وتراجع مؤشر الأسهم السعودية 6.78% في يوم واحد. وانخفضت أسعار الذهب أيضًا مع دخول السوق في حالة من البيع المذعور.
2. انخفضت أسعار صادرات النفط الخام الروسي إلى النصف
في الرابع من أبريل، انخفض سعر تصدير النفط الخام الروسي من نوع الأورال إلى 52.76 دولاراً للبرميل، بانخفاض بنحو 40% عن بداية العام. أدت العقوبات الأمريكية إلى حجب نحو 25% من صادراتها المنقولة بحراً، وسارع المشترون الآسيويون إلى تعديل سلاسل التوريد الخاصة بهم.
---
3. اتجاهات الصناعة طويلة الأجل والتغيرات التكنولوجية
- استبدال طاقة الهيدروجين يتسارع
وأعلنت الصين والاتحاد الأوروبي عن خطط لبناء خطوط أنابيب الهيدروجين، ومن المتوقع أن تكون تكلفة الهيدروجين الأخضر أقل من 2 دولار للكيلوغرام بحلول عام 2030، مما سيضعف الطلب على النفط في قطاع طاقة النقل.
- تواجه شركات التكرير والكيميائيات ضغوط التحول
وتعمل شركات مثل رونغشنغ للبتروكيماويات على نشر معدات الطاقة الهيدروجينية من خلال تمويل المعاملات بالجملة، وتواجه شركات الطاقة التقليدية العملاقة تحدي تحقيق التوازن بين الاستثمار في التكنولوجيا منخفضة الكربون والربحية.
---
الرابع توقعات السوق واستراتيجيات الاستثمار
1. اختبار مستوى الدعم الفني
من المحتمل أن يتراجع السعر المركزي لخام برنت إلى نطاق 65-70 دولاراً للبرميل، وتراقب السوق ما إذا كان مستوى الدعم النفسي عند 60 دولاراً للبرميل فعالاً.
2. مخاطر السياسات والفرص
الاهتمام الموصى به:
- بتروتشاينا وشركة سي إن أو أو سي: أسهم رائدة في قطاع الطاقة تتمتع بتوزيعات أرباح سياسية ومرونة في التحول؛
- تكامل التكرير والكيميائيات: اتجاهات تشغيل رأس المال لشركات مثل رونغشنغ للبتروكيماويات.
---
ملخص: التناقضات الأساسية في السوق
يواجه سوق النفط الحالي "ضغطًا شديدًا":
- الضغط من المستوى الأعلى: استبدال الطاقة النظيفة وتأثير سياسة التعريفة الجمركية؛
- الدعم السفلي: الصراعات الجيوسياسية وقيود إنتاج أوبك+؛
- طبقة الساندويتش: اختلال التوازن بين العرض والطلب والتناقض بين تدفقات رأس المال.
وعلى المدى القصير، يتعين علينا أن نكون حذرين من خطر انخفاض أسعار النفط بشكل أكبر.
إذا كنت بحاجة إلى بيانات في الوقت الفعلي، فيمكنك الرجوع إلى بورصة نيويورك التجارية أو منصات مثل بلومبرج ورويترز.