1. انخفاض أسعار النفط العالمية وردود فعل السوق
1. الحد الأقصى للانخفاض اليومي
في 6 أبريل، سجلت أسعار النفط العالمية أكبر انخفاض يومي منذ عام 2025، حيث انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط (التسليم في مايو) إلى 66.95 دولارًا أمريكيًا للبرميل، بانخفاض قدره 6.6٪؛ وانخفض سعر خام برنت (تسليم يونيو) إلى 70.14 دولاراً للبرميل، بانخفاض قدره 6.4%. وتعتبر مخاوف السوق بشأن اختلال التوازن بين العرض والطلب، وقوة الدولار، وسياسات التعريفات الجمركية الأميركية، العوامل الرئيسية الدافعة.
2. الضغط المزدوج من الدولار الأمريكي والمخزون
تستمر مخزونات النفط الخام التجارية في الولايات المتحدة في التراكم، إلى جانب توقعات السياسة المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما يخلق تأثيرًا سلبيًا مركبًا يتمثل في "ضغط المخزون + انخفاض قيمة العملة". رغم تراجع مؤشر الدولار الأميركي، لا يزال الطلب الضعيف يهيمن على معنويات السوق.
---
2. تأثير سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية
1. فرض رسوم جمركية إضافية على أوروبا
أعلنت الولايات المتحدة أنها ستفرض رسوما جمركية إضافية تتراوح بين 10% و54% على الاتحاد الأوروبي ومناطق أخرى. لقد أدى تصاعد الاحتكاكات التجارية إلى تفاقم توقعات التباطؤ الاقتصادي العالمي وقمع توقعات الطلب على النفط الخام. وحذر صندوق النقد الدولي من أن هذه الخطوة قد تؤدي إلى تراجع النمو الاقتصادي العالمي.
2. التدابير المضادة التي اتخذتها الصين
فرضت الصين رسوما جمركية بنسبة 34% على الفحم والنفط الخام والغاز الطبيعي المسال القادم من الولايات المتحدة، مما يزيد الضغوط على سلسلة تجارة الطاقة. وأصدرت ست غرف تجارية صناعية صينية بيانا مشتركا يعارض السياسة الأميركية ويدعم التدابير المضادة التي اتخذتها الحكومة.
---
3. زيادة إنتاج أوبك+ وفائض العرض
1. تجاوزت الزيادة في الإنتاج التوقعات
وأعلنت أوبك+ أنها ستزيد الإنتاج اليومي بمقدار 410 ألف برميل اعتبارا من مايو، وهو ما يتجاوز بكثير الخطة الأصلية البالغة 135 ألف برميل. وأدت هذه الخطوة إلى تفاقم مخاوف السوق بشأن زيادة العرض، مع احتمال وجود فائض يومي قدره 950 ألف برميل بحلول عام 2025.
2. أزمة ثقة داخلية في اللعبة والسوق
وأصبحت الخلافات بين السعودية والإمارات ودول أخرى بشأن أهداف الأسعار وحصة السوق علنية، وتسود الشكوك في السوق بشأن تنفيذ اتفاق خفض الإنتاج، مما أدى إلى تفاقم تقلبات أسعار النفط.
---
4. الجغرافيا السياسية وتصعيد العقوبات
1. عقوبات أمريكية جديدة على روسيا
قدم خمسون عضوا في مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون يدعو إلى فرض عقوبات إضافية على مشتري النفط الخام الروسي، مما يهدد التقدم في اتفاق وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا. وباعتبارها ثالث أكبر منتج للنفط في العالم، فإن القيود التي تفرضها روسيا على الصادرات قد تدعم أسعار النفط في الأمد القريب.
2. التقدم المحرز في الاتفاق النووي الإيراني
إذا حققت إيران تقدما في الاتفاق النووي، فإن صادراتها من النفط الخام قد تزيد بمقدار مليون برميل يوميا، وهو ما يزيد الضغوط على جانب العرض.
---
5. ديناميكيات السوق الصينية
1. أسعار النفط المكرر تحت الضغط
أدى الانخفاض الحاد في أسعار النفط العالمية إلى انخفاض أسعار الجملة المحلية للبنزين والديزل، مع انخفاض تراكمي في البنزين المكرر المحلي في شاندونغ ليصل إلى 200-300 يوان / طن. قد تفتح نافذة تعديل أسعار النفط المكرر في 17 أبريل/نيسان، وقد تؤدي إلى تعديل هبوطي.
2. انتعشت أسعار المشتريات المركزية في شمال شرق الصين
في أبريل، ارتفعت الدفعة الثانية من أسعار شراء البنزين والديزل لشركة شمال شرق سينوبك، حيث بلغ سعر معاملة البنزين 7950 يوانًا/طن (+230 يوانًا/طن) والديزل 6760 يوانًا/طن (+100 يوان/طن)، مما يعكس تخفيف التناقضات بين العرض والطلب على المدى القصير.